不同于铸币的货币，W—G—W这种形式的流通过程的结果，成为G—W—G（即货币换商品是为了再把商品换成货币）这种形式的流通过程的起点。在W—G—W形式中，商品是运动的起点和终点；在G—W—G形式中，货币是运动的起点和终点。在前一形式中，货币充当商品交换的媒介，在后一形式中，商品充当货币变成货币的媒介。货币在前一形式中表现为单纯的流通手段，在后一形式中表现为流通的最终目的；商品在前一形式中表现为最终目的，在后一形式中表现为单纯的手段。因为货币本身已经是W—G—W这种流通的结果，所以在G—W—G的形式中，流通的结果同时表现为流通的起点。在W—G—W中，物质变换是过程的实际内容，从这第一过程产生的商品的形式存在本身却是第二（P112）过程G—W—G的实际内容。

　　在W—G—W形式中，两极是具有同一价值量的商品，但同时是不同质的使用价值。它们的交换W—W是真正的物质变换。在G—W—G形式中则相反，两极是金，同时是具有同一价值量的金。金换商品是为了再把商品换成金，或者我们就G—G这个结果来看，以金换金，似乎是荒谬的。但是，如果把G—W—G译成“为卖而买”这个公式，这不过是说金通过一个中介运动来换金，那我们立即就会认识到，这是资产阶级生产的主导形式。可是，人们在实践中不是为卖而买，而是为贵卖而贱买。货币换商品，是为了用这同一商品再去换数量更多的货币，因此两极G和G，虽然质上并无差异，但是量上是不同的。这种量的差别以非等价物的交换为前提，而这里的商品和货币只是商品本身的对立形式，因而只是同一价值量的不同的存在方式。所以，G—W—G的循环，在货币和商品的形式后面掩藏着进一步发展了的生产关系，在简单流通范围内，它不过是一种更高级的运动的反映。因此，我们必须从商品流通的直接形式W—G—W中引出不同于流通手段的货币。

　　金，即充当价值尺度和流通手段的特殊商品，不要社会的进一步协助，就变成货币。在英国，银既不是价值尺度，又不是占统治地位的流通手段，它不成为货币，正如在荷兰，金一失去价值尺度的王位，就不再是货币一样。因此，一种商品变成货币，首先是作为价值尺度和流通手段的统一，换句话说，价值尺度和流通手段的统一是货币。可是，作为这样的统一，金又有了一个独立的、同它在两个职能上的存在不同的存在。作为价值尺度，金只是观念上的货币和观念上的金；作为单纯的流通手段，金只是象征性的货币和象征性的金；但在它的简单的金属实体形式上，金是货币，或者说，货币是（P113）实在的金。

　　现在我们对于作为货币的、在静止状态中的商品金从它同其他商品的关系上来略加考察。一切商品在它们的价格上代表一定数额的金，因而它们只是想像的金或想像的货币，只是金的代表，正如反过来货币在价值符号上只是商品价格的代表一样[注：“不仅贵金属是物的符号……而且，反过来，物……也是金银的符号。”

　　A．Genovesi．《Lezioni di Economia　civile》（1765），p．281［安·詹诺韦西“市民经济学讲义”（1765年版）］，载于库斯托第编“现代部分”第8卷第281页。]。既然一切商品都只是想像的货币，货币就成了唯一实在的商品。商品只是代表着交换价值、一般社会劳动、抽象财富的独立存在，而金与商品相反，是抽象财富的物质存在。从使用价值方面看，每种商品通过它们同一种特殊需要的关系，仅仅表现出物质财富的一个要素，财富的个别方面。但是货币能满足任何需要，因为它可以直接转化成任何需要的对象。它所特有的使用价值，在成为它的等价物的种种使用价值的无限系列上实现。在它的坚固的金属实体中，它隐秘地包含着在商品世界中展开的一切物质财富。因此，如果商品在它们的价格上代表着一般等价物或抽象财富——金，那末金在它的使用价值上代表着一切商品的使用价值。金因此是物质财富的物质代表。它是《précis　de toutes les　choses》〔“万物的结晶”〕（布阿吉尔贝尔），是社会财富的集成。就形式上说，它是一般劳动的直接化身，就内容上说，它又是一切实在劳动的总汇。它是表现为个体的一般财富[注：配第说：“金银是《universal　wealth》［“一般财富”，“政治算术”第242页。]。在作为流通的媒介的形式上，金受到种种虐待，被刮削，甚至被贬低为纯粹象征性的纸片。但是，作为货币，金又恢复了它那金光灿烂的尊严。它从（P114）奴仆变成了主人[注：E．Misselden．《Free　trade or the means to make trade florish　etc．》London，1622［爱·米塞尔登“自由贸易或繁荣之道”1622年伦敦版］。“贸易的自然对象是商品，which　merchants from the end of the trade have stiled　comodities［即商人在业务上称为货物的东西］。贸易的人为对象是货币，它被称为sinewes of warre　and of state［战争和国家的神经］。货币无论从性质上说或从时间上说都是在商品之后出现的，yet for　as much as it is now in use has become the　chiefe［虽然如此，现在它在实践中却居于首要地位］。”（第7页）他把商品和货币比作“老雅各的两个儿子，雅各把右手放在小儿子身上，把左手放在大儿子身上”（同上）。Boisguillebert．《Dissert．sur　la nature des richesses

　etc．》，l．c．（p．395，399）［布阿吉尔贝尔“论财富的本性”，载于欧仁·德尔编“十八世纪的财政经济学家”1843年巴黎版第1卷（第395、399页）］中说：“于是，在这里，贸易的奴隶变成了贸易的主人……人民的苦难的产生，就是由于人们使过去的奴隶成了主人，或者不如说，成了暴君。”]。它从商品的区区帮手变成了商品的上帝[注：布阿吉尔贝尔说：“人们把这些金属（金、银）变成了偶像，人们忘记了把它们召到贸易中来的企图和目的是为了使它们在交换和相互交付中充当抵押品，而几乎让它们解脱了这种任务，把它奉为神明。为了它们，人们牺牲了并且仍然牺牲着许多财富、重要的需要、甚至人的生命，而且比在愚昧的古代为其假神牺牲的还多。”（同上，第395页）]。