技术分析方法千变万化，光是编撰成书的指标、形态、体系就已不计其数。不过万变不离其宗，归纳分类后，其原理大致有惯性定律、大数定律、心理史学、玄学这四种。

　　伴随着上证综指如过山车般波澜壮阔的年内表现，股疯狂潮再度如厄尔尼诺一般席卷大街小巷。值此之际，各种金融分析工具——尤其是无需经济金融理论基础、易学（难精）的技术分析方法——也随着这股热潮得到广泛传播。几乎每个证券交易所门前聚集的人群中，总能听到诸如“均线”、“头肩顶”之类的术语传来，说者唾沫横飞，听者暗怀敬畏。

　　其实，技术分析并非高深的“火箭科学”。概言之，所谓“技术分析”，乃是特指以价格图表和历史数据为主要手段对市场行为进行研究，以期预测市场价格变化趋势的方法。它们是基于一些朴素的理念设计的、辅助交易者决策的工具。若是过度专注于工具的应用方法而忽略其构建原理，有时便会南辕北辙而不自知。此时交易者常会盲目拷问工具：为什么依我的指标操作明明曾经很赚钱，现在却频频失败？那些成功的交易者一定使用了更好的指标？

　　这可是一类代价昂贵的问题。得不到或不相信答案的人很可能会陷入“数据谵妄”：反复调整参数，不断回溯测试，从此踏上寻找“点金石”的狂热而徒劳的漫漫长路。其实，要回答这个问题，第一步还需追根溯源，从技术分析工具的运行原理入手。

　　技术分析方法千变万化，光是编撰成书的指标、形态、体系就已不计其数。不过万变不离其宗，归纳分类后，其原理大致有如下四种：

　　惯性定律

　　牛顿第一定律同样适用于金融市场，即：市场一旦形成趋势，它就将持续一段时间，直到外力迫使其发生改变。

　　市场人士常常发现不难判断如今身处“牛市”抑或“熊市”：在牛市中，买方情绪高涨，市场对于数据和新闻的解读强烈地偏向多头，如果数据和新闻保持中性，市场的偏见足以推动价格上涨；熊市则恰好相反。对于有过交易经验的人而言，上述情形是不言自明的。

　　我认为“惯性定律”之所以存在于金融市场，主要有以下两点原因：一是“投资者”远非经济学所谓的“理性人”，而是由动物精神(animal spirits)驱动的人类个体。人类的决策不仅受到自身贪婪与恐惧的情绪影响，还会受到来自群居动物本能的从众心理的影响，因此“过去”的表现将不断强化“现在”的偏见，继而左右“未来”的发展。二是即使在最透明的市场，信息对于价格的影响依然令人难以捉摸。首先，数据的解读存在很大的主观性，即使是掌握最全面信息的各国央行和财政当局，对于经济形势也时常出现误判；甚至，就连数据本身的统计及其现实意义都存在着巨大的模糊地带（计量经济学家长久以来一直受到公众的冷嘲热讽），这使百分百的理性决策在根本上变得难以实行。而在难以决断时，人们通常倾向于比照近期惯例而行。

　　投资者很久以前就注意到“惯性定律”的存在，有大量古老的工具和方法试图捕捉市场惯性的变化，迄今为止最常见、最有效的当数移动平均线及其衍生品，包括指数均线、MACD（指数平滑异同平均线）、布林带等。上述工具均发源于一个朴素而富有洞见的想法：既然市场存在惯性，那么当现在的价格高于（或低于）之前较长一段时间的平均价格时，则趋势很可能已经诞生,然后只需顺势而为地买入（或卖出）即可。数学处理使得这类指标变得越来越复杂，但其本质始终未变。无论使用MACD交叉或是顾比均线系统，实质上都是基于现价与过去一段价格区间之间的相对变化而做出的判断。

　　根据其原理，很容易推断出此类指标的优缺点：

　　缺点：敏感度较低。即使市场未发生趋势而处于无序震荡之中，它也必然有一定概率会偏离之前一段时间的均价。仅仅依靠惯性指标作为入市依据，则需要在市场震荡时期承担大量的小幅亏损。

　　优点：特异度很高。当市场形成趋势时，它必然会偏离均价。因此根据惯性指标的方向顺势交易，意味着不会错过或误判当前市场的主要方向。“惯性定律”帮助市场趋势得以延续，因此一次成功的趋势交易往往能弥补多次震荡时期的亏损。